EL DÓLAR SE DISPARA: ALERTA EN EL PROGRAMA ECONÓMICO DE CAPUTO

La semana pasada, los tipos de cambio en Argentina volvieron a subir tras varios meses de estabilidad, encendiendo una luz amarilla en el tablero del programa económico del ministro Luis Caputo. Aunque los analistas consideran que la reciente subida del dólar libre podría no tener mucho más recorrido, la volatilidad actual es motivo de preocupación.

Evolución de los Tipos de Cambio

• Dólar Contado con Liquidación (CCL): Alcanzó un máximo de $1.256 antes de cerrar la semana en $1.234.
• Dólar MEP: Llegó a $1.234 y luego descendió a $1.205.
• Dólar Blue: Registró un récord de $1.300, para finalmente cerrar la semana en $1.220.

Factores Detrás de las Subidas

Los analistas identifican varios factores que han contribuido a esta nueva alza en los tipos de cambio:

1. Lenta Liquidación del Agro: La cosecha gruesa ha tenido una lenta liquidación, fundamental ya que el 20% del ingreso de divisas se realiza a través del CCL.
2. Baja de Tasas del Banco Central: La reciente reducción de 10 puntos porcentuales en las tasas de interés, llevándolas al 40% nominal anual, ha sido un factor significativo.

Un analista de Econviews comentó: “Lo llamativo era que a pesar de todas esas bajas, los tipos de cambio se mantenían incólumes, sin reacción. Por alguna razón, la última baja fue la gota que rebalsó el vaso y el dólar respondió. Esta suba se da en el contexto de una discusión sobre si hay atraso cambiario. El riesgo es que si la inflación se mantiene por encima de la tasa de depreciación del tipo de cambio oficial por varios meses, la situación se va a complicar. Por ahora, esta suba de los paralelos es simplemente una alerta que esperemos lleve al Banco Central a reflexionar”.

Contexto Económico y Riesgos

La reciente subida de los tipos de cambio paralelos se produce en un momento crítico para la economía argentina. Si bien los aumentos actuales no son desmesurados, la tendencia al alza puede indicar problemas subyacentes más profundos. La relación entre inflación y tipo de cambio oficial es crucial: si la inflación supera la tasa de depreciación del tipo de cambio oficial de forma persistente, la brecha entre el dólar oficial y los paralelos podría aumentar, generando mayores presiones inflacionarias y devaluatorias.