El IVA acumula once meses de caída y el FMI pone la lupa sobre los ingresos fiscales

La recaudación de septiembre volvió a exponer una de las zonas más endebles del programa económico: el IVA, el tributo que acompaña de cerca la evolución del consumo, sumó once meses consecutivos de caída en términos reales. El dato redobla la presión sobre el frente fiscal en plena negociación entre el Gobierno y el FMI por el cierre de la revisión del programa.

La vocera del organismo, Julie Kozack, puso el foco en ese punto este jueves durante su contacto con la prensa, al referirse a las tratativas para aprobar una nueva revisión del programa argentino, que ya acumula desvíos en las metas de reservas y superávit y que obligaron al Fondo a flexibilizar sus exigencias para no dejar expuesto a Milei. "Varias de las cuestiones planteadas formarán parte, naturalmente, de las deliberaciones entre el FMI y el equipo técnico, por ejemplo, el posible impacto en los ingresos fiscales", sostuvo.

Un crecimiento nominal que esconde una base más débil

ARCA informó este jueves que los recursos tributarios llegaron a 21,36 billones de pesos durante septiembre, con un alza nominal del 38,3% frente al mismo mes del año anterior, apenas por encima de la inflación acumulada.

Por debajo de esa mejora nominal asoma una performance bastante más frágil. De acuerdo con el cálculo del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF), el IVA retrocedió 5,9% real interanual en septiembre y completó once meses seguidos en terreno negativo.

El dato es particularmente sensible porque el IVA está atado al pulso cotidiano de la economía. Se cobra sobre las ventas de bienes y servicios y, por eso, opera como un termómetro casi inmediato del consumo. Cuando las compras se enfrían, la caja tributaria lo registra sin demora.

Los números difundidos por ARCA reflejan esa diferencia. El IVA neto aportó 6,92 billones de pesos y creció apenas 26,1% nominal interanual. Dentro de ese resultado, el IVA impositivo avanzó 35,5%, mientras que el aduanero, vinculado a las importaciones, subió solamente 8,7%.

Ganancias y exportaciones, los sostén de la foto general

El salto de la mejora global en medio de la caída del IVA se explica por la recaudación excepcional de los anticipos de Ganancias.

Ganancias ofreció la contracara: recaudó 4,77 billones de pesos y trepó 63,3% nominal. Seguridad Social aportó otros 4,97 billones, con un crecimiento del 35,4%, mientras que Débitos y Créditos dejó 1,6 billones y avanzó 33%. También se registró un salto extraordinario de los derechos de exportación, que crecieron 99,2% interanual y aportaron 1,12 billones.

El incremento de Ganancias, sin embargo, tiene un componente excepcional. En septiembre ingresó el primer anticipo del impuesto correspondiente a 2026 para personas humanas, cuyo vencimiento original era agosto y ARCA postergó al 24 de septiembre. Ese corrimiento contribuyó a empujar la recaudación total, que avanzó 38,3%.

Lo concreto es que esta mejora permitió engrosar la foto general, pero no alcanzó para ocultar la debilidad de los impuestos más ligados al funcionamiento interno de la economía.

El FMI y el margen cada vez más acotado del Gobierno

El problema es que la caída de los ingresos ya representa un desafío para el programa de superávit fiscal de Milei, tal como señaló el FMI. El Gobierno necesita sostener el equilibrio de las cuentas públicas, pero el enfriamiento de la actividad deteriora la base sobre la cual cobra impuestos. Si responde con nuevos recortes para compensar esa pérdida, corre el riesgo de volver a golpear la actividad y, con ella, la propia recaudación.

La tensión ya está incorporada incluso en las proyecciones oficiales. El Presupuesto 2027 contempla que la recaudación cierre 2026 con una caída real del 0,9% y apuesta a una recuperación del 5,7% para el año próximo, apoyada principalmente en IVA y Ganancias, según el análisis realizado por IARAF sobre las estimaciones del Gobierno.

Ese deterioro llegó además a Washington. Julie Kozack confirmó este jueves que las conversaciones entre el Fondo y el Gobierno continuarán durante las próximas semanas para intentar alcanzar un acuerdo técnico correspondiente a la revisión del programa.

"Las conversaciones prosiguen y continuarán en las próximas semanas, con el objetivo de alcanzar un acuerdo a nivel técnico para la revisión", dijo la vocera del organismo. Y agregó un punto especialmente delicado para Economía: "varias de las cuestiones planteadas formarán parte, naturalmente, de las deliberaciones entre el FMI y el equipo técnico, por ejemplo, el posible impacto en los ingresos fiscales".

La advertencia llega cuando el Gobierno tiene cada vez menos margen para descansar el programa únicamente sobre la poda del gasto, como reveló la necesidad del organismo de retocar las metas de superávit para no exponer a Milei y Caputo.