CAMBIO EN INVERSIONES PERSONALES: CAEN LOS PLAZOS FIJOS Y AUMENTA LA LIQUIDEZ

En un contexto de volatilidad económica y cambios en la política monetaria, el mercado financiero argentino muestra signos claros de reajuste. Desde mediados de diciembre, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) optó por reducir la tasa de interés al 110% nominal anual, lo que se traduce en un rendimiento efectivo mensual del 9%. Esta decisión ha tenido repercusiones directas en el comportamiento de los inversores y en la composición de las carteras de inversión durante el mes de enero, marcando una tendencia que podría tener implicaciones significativas para la economía argentina.

Los depósitos a plazo fijo, tradicionalmente vistos como una opción segura y rentable de inversión, han experimentado una contracción notable en términos reales, continuando una tendencia que se inició a mediados de 2023. Según el último Informe Monetario del BCRA, en enero, estos depósitos se contrajeron en un 17,8% s.e. a precios constantes respecto al mes anterior, situándose un 57,6% por debajo de los niveles registrados en el mismo mes del año previo. En términos del Producto Interno Bruto (PIB), representan ahora solo el 4,2%, lo que implica una disminución de 0,7 puntos porcentuales con respecto al mes anterior.

Esta tendencia de alejamiento de los plazos fijos se observa tanto en personas físicas como jurídicas, siendo más pronunciada en esta última categoría. Un factor determinante en esta dinámica ha sido el comportamiento de las Prestadoras de Servicios Financieros (PSF), especialmente los Fondos Comunes de Inversión de Dinero (FCI MM), que han optado por desarmar posiciones en pases pasivos con el BCRA, en busca de opciones más líquidas y remunerativas.

En contraste, los depósitos a plazo fijo UVA (ajustables por CER) han registrado un crecimiento por segundo mes consecutivo, con un aumento del 53% s.e. en términos reales. Este incremento ha sido impulsado principalmente por las colocaciones de personas físicas, que buscan proteger sus ahorros de la inflación a través de instrumentos indexados. Al cierre de enero, el saldo de los depósitos en UVA alcanzó los $818.637 millones, representando el 5,5% del total de los instrumentos a plazo en moneda doméstica.

Este escenario refleja un cambio significativo en las preferencias de inversión, con un claro desplazamiento hacia activos más líquidos y remunerados, en detrimento de las opciones tradicionales como los depósitos a plazo fijo. La decisión del BCRA de ajustar la tasa de interés parece haber incentivado esta transición, evidenciando la búsqueda de los inversores por opciones que ofrezcan no solo una protección contra la inflación, sino también la flexibilidad necesaria en un entorno económico incierto.

A medida que el mercado financiero se adapta a estos cambios, los inversores y las instituciones financieras enfrentan el desafío de reevaluar sus estrategias para maximizar rendimientos, manteniendo un equilibrio adecuado entre riesgo y liquidez. La evolución de estos comportamientos será crucial para entender la dirección futura de la economía argentina y la efectividad de las políticas monetarias implementadas por el BCRA.