El proyecto de Presupuesto 2025 presentado por el gobierno de Javier Milei trajo consigo una noticia importante: la no renovación del Impuesto PAIS. Este tributo, que actualmente grava diversas operaciones en dólares, dejaría de estar en vigencia el 23 de diciembre de 2024. Si bien esto podría tener un impacto directo en las importaciones, que dejarán de tributar el 7,5% actual, la gran incógnita para analistas, operadores y consumidores es el destino del dólar tarjeta y del dólar ahorro.
Ambas cotizaciones están hoy altamente influidas por el Impuesto PAIS. Actualmente, quienes desean adquirir divisas para atesoramiento o utilizar el dólar tarjeta, deben pagar un recargo del 60% sobre el tipo de cambio minorista. Este recargo se desglosa en un 30% correspondiente al Impuesto PAIS y otro 30% a cuenta de Ganancias. La eliminación del PAIS implicaría una reducción en el costo de estos dólares de alrededor del 19%. Por ejemplo, en el Banco Nación, donde el tipo de cambio minorista cerró a $982, el dólar tarjeta costaría $1.276 sin el PAIS, mucho más barato que el precio actual de $1.571.
Este potencial abaratamiento genera preocupación en ciertos sectores, dado que podría incentivar una mayor demanda de divisas, sobre todo para turismo en el exterior, en un contexto donde las reservas netas del Banco Central ya se encuentran en niveles críticos. Pese a que el dólar tarjeta es actualmente más caro que el MEP (que cerró a $1.214), muchos turistas optan por pagar sus gastos con dólares adquiridos previamente en el mercado de capitales, evitando de esta manera impactar en las reservas del BCRA.
El aumento en los viajes al exterior y la disminución de turistas extranjeros ha generado un déficit creciente en la balanza turística. En julio de 2024, el Banco Central registró un déficit mensual de u$s634 millones por gastos de turismo, el más alto del año hasta el momento, evidenciando el impacto de la política cambiaria y la apreciación del peso. En este contexto, la eliminación del Impuesto PAIS podría agravar aún más la salida de divisas.
Desde el gobierno, no hay una hoja de ruta clara respecto a las posibles medidas que podrían tomarse para compensar la eliminación de este impuesto. Fuentes oficiales señalaron que no se ha discutido aún una eventual suba en las retenciones a cuenta de Ganancias u otro tributo, lo que genera incertidumbre sobre las decisiones a tomar en relación con las restricciones cambiarias. Todo parece indicar que será necesario evaluar cuidadosamente las políticas a implementar para evitar un desequilibrio aún mayor en el sector externo del país.
